财务管理论文哪里有？笔者认为在国家大力发展实体经济和混合所有制改革的背景下，鲁西化工反向收购鲁西集团进行整体上市的案例，符合提高央企控股上市公司质量的政策导向，希望今后对其他行业国企在进行反向收购时可以从更丰富、更创新的视角对个体案例进行研究分析，对于其他国企混改上市的模式选择起到参考作用。
第一章绪论
第二节文献综述
一、关于反向收购动因研究
国外学者普遍认为，反向收购动因主要由外部动因和内部动因两个方面构成，外部动因主要来源于证监会监管带来的政策阻力，反向收购可以让企业获取上市后的募集资金优势、提升品牌效应的同时合理避开证监会的监管：Shastri、Floras（2008）认为反向收购的企业在信息不对称方面要优于IPO，并选择一家反向收购进而整体上市的企业作为实证分析对象，得出了该公司的信息不透明度的结论，而在常规的IPO中，股票的透明度是需要被披露的，由此反映出反向收购在合理规避监管方面的优势。Thoma（s2012）则通过研究发现对于资本密集度较高的非制造业企业来说，上市时需要减少更多的披露，所以大部分相关企业会选择反向收购的方式进行整体上市。Gleason（2014）则发现了反向收购在监管政策上的优势，主要在于，反向收购上市短期收益表现优秀，长期绩效略显不足，而证监会等部门对短期股票交易的相关规定要比长期股票交易少得多，短期股票交易更有利于企业避开短期收益方面的政府监管。
第三章案例介绍
第一节我国化工行业概况
本文中的化工行业可被具体认为以化学原料为基础的化学产品制造业，化工行业是现代工业体系的重要组成部分，对国民经济和社会发展具有重要影响，目前，我国的化工行业正处于结构改革和稳步增长并行的发展阶段。我国是全球最大的化学品生产国之一，2022年我国乙烯产能达到了4675万吨/年，产能首次超过美国，成为世界乙烯产能第一大国；同年我国甲苯产量达到1287.8万吨，同样成为世界最大的甲苯生产国，基础化学制品庞大的产量产能说明我国在全球化工行业中占据着重要地位且拥有较强的竞争力，但是反观整体化工生产链和精细化工领域，我国仍然存在着部分亟待改进的问题和较大的发展空间。
在化工生产链方面，我国化工产业链存在产业结构不合理、产能过剩和产能利用率低等问题，我国化工企业数量多、规模小，产能相对分散，未能有效形成产业规模优势，整体布局有待进一步改革优化，各企业长期在基础化工产品上内卷而缺乏对于高端化工产品的生产能力和创新热情。在精细化工领域，我国目前还存在着部分产品卡脖子的问题，如己二腈的技术垄断和封锁、精细化工产品的安全环保生产、化工新材料的长期对外进口依赖等，这些问题都制约着我国精细化工产业的发展，影响我国化工产业金字塔的顶层建设，基于此，我国化工产业需要加大创新投入，推动转型升级，优化产业结构，使我国化工实现规模与实力兼备，技术与产量并行。
第五章鲁西化工反向收购效果分析
第一节基于财务指标法的财务绩效分析
本节选取鲁西化工反向收购鲁西集团反向收购前后的主要财务指标进行分析，发掘反向收购对鲁西化工财务绩效方面的具体影响。另外，本文选取国内同业企业卫星化学、湖北宜化、国光股份这三家企业和化学原料及化学制品制造业的行业均值（算术平均值）与鲁西化工进行财务指标对比，选择上述企业的原因是其与鲁西化工的业务范围有相应比例重合，企业规模从高到低，梯次分明，通过不同规模的企业与行业均值和鲁西化工进行对比，可以更直观地从横向、纵向两个角度探索反向收购前后鲁西化工地财务绩效。
本节从企业盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力四个方面分析反向收购前后鲁西化工的绩效变化，并且从横向角度分析2022年鲁西化工在行业内的优劣情况，最后通过经济附加值指标分析，综合判断反向收购对于鲁西化工的影响和具体效果。
一、盈利能力分析
本节对鲁西化工的销售净利率、营业净利率、总资产净利率和净资产收益率进行分析，以此探究鲁西化工在进行反向收购鲁西集团后的盈利能力。首先研究主要影响销售净利率的下层财务指标。
第二节基于非财务指标法的绩效分析
本节通过查阅鲁西化工在2022年反向收购前后的节能降碳能力建设、安全体系建设、研发能力相关数据、营销渠道建设进行对比分析，探究鲁西化工在进行反向收购后的各项非财务指标变化，以此更全面地挖掘反向收购是否为鲁西化工带来正向影响，是否满足了前文动因分析中鲁西化工关于碳中和、研发能力提升等方面的现实需求。
一、节能降碳能力建设
第六章研究结论与启示
第二节启示
一、反向收购后需合理进行项目扩张
通过分析可以看出鲁西化工在反向收购后进行了大量的化工项目建设，为在建项目举债给企业的短期财务指标带来了巨大压力，考虑到其作为化工企业，在建项目消化转变成盈利能力和营业潜力则需要大量的时间，然而市场变动具有相当的不确定性，2022年是鲁西化工反向收购的元年，但也是化工市场下行周期的第一年，在这种特殊的时间节点，需要以谨慎态度进行市场调研的同时，合理进行项目建设的规划，尽量稀释举债对于企业短期财务指标的负面影响，保持企业的市场信心。
二、应需生产加强生产管理能力规划
在发展能力横向分析中可以发现，2022年在整体化工行业低迷，净利润增长率大幅下降的情况下，对照组企业湖北宜化的净利润却逆势而上，其主要原因是化肥市场因国际粮食贸易削减而持续向好，而鲁西化工具有相当的化肥生产能力，但是却没有应市场趋势转移生产重心，错失了提升企业利润的机会。基于此反向收购后，应进一步加强生产管理能力的规划建设，保持相对敏锐的市场嗅觉，设定各类产品年度产销的最低目标的同时对于当年销量增幅较大、市场需求旺盛的产品给予生产方面的政策倾斜。
三、反向收购后需侧重短期绩效问题
通过第五章的财务指标法分析以及EVA综合分析可以发现，鲁西化工进行反向收购后短期绩效并未取得显著提升，其具体原因主要有两方面：一是进行反向收购后，化工行业恰巧驶入下行周期，二是鲁西化工进行反向收购后大举负债，进行了较为激进的项目扩张。个人认为当企业面临行业处于下行周期时，首先应加强资源整合和优化，在进行反向收购后，及时的优化了企业的人力资源结构，为企业奠定了更好的发展和竞争潜力；如鲁西化工进行反向收购后面临的自身发展目标和市场现实冲突的情况，我认为首先应制定有效的市场策略，密切关注市场需求动态和企业竞争态势，及时调整相关的产品结构和竞争策略，让自身的项目扩张服务于市场需求，进而提升自身产品的市场占有率和企业竞争力，最后应保持企业定力和自信，对于短期绩效提升不显著甚至出现退步的情况，保持既定战略方向的同时不断优化和改进，以此实现长期稳定发展。
参考文献（略）
