会计毕业论文哪里有？本文的研究重点主要集中在了环保行业内已经完成了逆向混改的民营企业上。这也使得在进行绩效分析时缺乏了长期观察的数据支持，且研究样本未能广泛覆盖各行业。
第1章绪论
1.4创新之处
翻阅以往的研究，主要聚焦于国有企业，深入剖析了民间资本融入对国有企业的深远影响。然而，从民营企业的角度出发，探讨逆向混改——即民营企业引入国有资本的混合所有制改革现象的研究却相对稀少。因此，本文的探讨不仅填补了逆向混改研究的空白，更为该领域的研究提供了新的思路和方向。通过深入剖析民营企业吸纳国有资本的动因、过程及影响，揭示了逆向混改对民营企业绩效的作用机制，进一步丰富了逆向混改的理论体系。
本文还深入探讨了逆向混改对企业绩效的影响路径。尽管目前混改研究已相当丰富，但多数研究主要聚焦于混改后的绩效表现，而对于混改是如何具体影响绩效的，即其内在的影响路径，研究尚显不足。本文则针对这一问题，从混改的动因出发，深入剖析了政治关联、公司治理和协同效应这三个关键路径。通过这三个路径的详细研究，不仅可以更深入地理解逆向混改对绩效的影响机制，还可以为其他民营企业提供一个较为全面的认识，使它们能够更好地理解并应对可能发生的逆向混改。
第3章案例介绍和逆向混改的动因分析
3.1环保民企引入国有大股东现状
环保行业自兴起之初，民营企业便在其中扮演了重要角色。相较于国有企业，民营企业在融资和资源获取上常处于不利地位，鉴于环保行业的特殊性，前期研发和基础设施建设仍需大量的资金投入，部分环保民企为了迅速扩大规模，在早期阶段承接了过多的PPP项目，导致资金被大量占用。自2017年国家政策调整以来，PPP项目的发展受到严格审查，旨在清除低质量项目。同时，金融政策也开始实施去杠杆化，这使得原本就受到信贷歧视的民营企业在融资方面更加困难。多数环保民企依赖短债长投的方式为PPP项目筹集资金，而去杠杆政策的实施导致企业现金流紧张，进一步加剧了资金困境，这不仅阻碍了企业项目的正常推进，更限制了其在环保技术创新方面的投入。在这样一个需要不断创新以保持竞争力的行业中，资金短缺无疑抑制了企业的研发活动，削弱了其核心竞争力。而国有企业凭借其充足的资金和较低的融资约束，在市场上展现出了明显的竞争优势。为了改善资金困境，许多民营环保企业开始考虑引入国有股东，民营企业逆向混改方案应运而生。截至2020年底，已经发生了20多起民营上市环保企业引入国有股东的事件，如下表3-1所示，这些事件不仅涉及资金的引入，还涉及到企业控制权的变更。
第5章雪浪环境逆向混改的绩效分析
5.1短期市场反应
5.1.1事件研究法
（1）设定事件日、窗口期和清洁期
将2020年10月13日，即雪浪环境首次公开披露《关于控股股东部分股份质押的公告》的日期，确定为关键的事件日，并标记为0点。在此基础上，为了更准确地捕捉事件对市场的影响，剔除了停牌日和节假日，将事件日前后各10个交易日划定为窗口期，表示为[-10,10]。同时，为了建立一个基准来对比窗口期的市场表现，选择了窗口期前100个交易日作为清洁期，表示为[-110,-11]。
5.2财务绩效分析
5.2.1营运能力分析
本文将对应收账款周转率和总资产周转率进行深入分析，探讨国有大股东对雪浪环境运营能力的实际影响。通过观察雪浪环境营运能力指标趋势图5-5，可以清晰地观察到应收账款周转率的变化情况。应收账款周转率作为评估企业应收账款管理状况的重要指标，其数值的高低直接反映了企业资金回收的效率和资金流动性。自2019年以来，雪浪环境的应收账款周转率呈现出稳步上升的趋势。这一变化表明，公司在应收账款管理方面取得了显著成效，欠款回收速度加快，避免了大量应收账款积压，从而有效保障了公司资金的流动性和日常经营所需资金。而在国有股东入驻后，这种上升趋势更为明显。2022年，公司的应收账款周转率达到了2.17，这一数值不仅创下了公司上市以来的新高，也充分证明了国有大股东在提升公司应收账款管理效率方面所发挥的积极作用。
总资产周转率作为反映企业资产利用效率的重要指标，其数值的变化同样值得关注。较高的总资产周转率意味着企业能够更好地将资产转化为经济效益，实现资产的快速变现。从雪浪环境的情况来看，公司的总资产周转率在进行逆向混改后得到了进一步优化。引入新苏环保后，雪浪环境通过现金支付收购了上海长盈环保服务有限公司52%的股权，这一举措不仅为公司带来了新的业务增长点，同时也将上海长盈纳入了公司的合并报表，进一步提升了公司的资产质量和盈利能力。尽管总资产周转率有所提升，但增幅仍然有限，公司的整体周转效率相对较慢。
第6章结论与建议
6.1研究结论
6.1.1引入国资混改有效化解了股权质押风险
通过深入对比分析雪浪环境在引入国资前后的股权质押情况，可以清晰地看到这一改革举措对化解股权质押风险起到了显著的作用。在引入国资股东之前，雪浪环境的控股股东由于资金需求的压力，不得不频繁地将其持有的股份质押给证券机构，以获取所需的融资。市场的波动与行业的不稳定导致公司股价大幅下跌，多次低于预设的警戒线。为了保持公司的稳定，控股股东不得不采取补充质押手中股份的措施。但这一行动反而进一步加大了股价暴跌的风险。如果股价达到平仓线，公司的控制权可能会发生转移，从而威胁到公司的稳定运营。到了2018年，情况已变得尤为严峻，控股股东的质押率已接近99.8%，几乎到了无股可押的地步。这种高频率、高比例的股权质押行为，不仅增加了公司的财务风险，也向外界传递了公司可能面临经营困境的不良信号。国有股东的介入为这一困局带来了希望。原控股股东与新苏环保集团达成协议，将其股份转让给这家国有企业，并用所得款项提前还清了质押贷款，从而解除了股权质押限制，大幅降低了公司的质押比例，缓解了控股股东的高质押负担。随着国资企业正式成为公司的控股股东，公司的质押率降至零，股权质押风险得到了彻底消除。引入国资混改是雪浪环境化解股权质押风险的关键一步。它不仅优化了公司的股权结构，也增强了公司的稳定性和抗风险能力，为公司的长远发展奠定了坚实的基础。
参考文献（略）
